Frank szwajcarski, powszechnie uważany za tzw. bezpieczną przystań, zyskuje na wartości w sytuacjach niepewności na rynku, co ma swoje negatywne konsekwencje dla gospodarki Szwajcarii. W przeszłości w takich sytuacjach SNB, odpowiednik polskiego NBP, interweniował na rynku w celu osłabienia waluty. Jednak teraz interwencja groziłaby kolejnym sporem z administracją Donalda Trumpa, która oskarża Szwajcarię o nieuczciwe praktyki.
Dalsza część pod wideo:
“Gotowość do interwencji wzrosła”. Szwajcaria podpadła Donaldowi Trumpowi
Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) ogłosił w czwartek, że — zgodnie z oczekiwaniami — utrzymuje główną stopę procentową na poziomie 0 proc. Decydenci stwierdzili ponadto, że “biorąc pod uwagę konflikt na Bliskim Wschodzie, gotowość Szwajcarskiego Banku Narodowego do interwencji na rynku walutowym wzrosła“.
“SNB przeciwdziała w ten sposób gwałtownej i nadmiernej aprecjacji franka szwajcarskiego, która zagroziłaby stabilności cen w Szwajcarii” — dodali.
Spór z USA albo dezinflacja. Szwajcaria ma problem z frankiem
Frank szwajcarski zyskał na wartości pod wpływem ogólnej zmienności na rynku. W ubiegłym roku niepewność spowodowała umocnienie franka w stosunku do dolara amerykańskiego oraz względem walut regionalnych, euro i funta brytyjskiego.
Czy to źle? Silny frank wywiera presję deflacyjną na szwajcarską gospodarkę, która w ubiegłym roku na krótko weszła w fazę dezinflacji, co zagraża eksportowi kraju.
W rozmowie z CNBC w czwartek, prezes SNB, Martin Schlegel, powiedział, że zarząd banku centralnego chce zahamować nadmierną aprecjację franka, aby zapewnić stabilność cen w Szwajcarii.
“Analizujemy politykę pieniężną i podejmujemy decyzje o wykorzystaniu naszych narzędzi, czyli stóp procentowych i interwencji walutowych” — powiedział.
Zapytany, czy reszta świata rozumie, że motywacją SNB do interwencji na rynku walutowym była stabilizacja cen, a nie zdobycie przewagi konkurencyjnej (słabsza waluta sprawia, że eksport staje się bardziej przystępny cenowo dla zagranicznych nabywców) — Schlegel powtórzył, że SNB “interweniował na rynku walutowym wyłącznie ze względów polityki pieniężnej”, a nie w celu stwarzania nieuczciwej przewagi szwajcarskim eksporterom.
Zobacz też: Kurs CHF/PLN 19 marca 2026 r.
Donald Trump nie będzie zadowolony. Coraz bliżej interwencji w “bezpieczną przystań”
Przy rocznej inflacji w Szwajcarii wynoszącej zaledwie 0,1 proc., każda obniżka stóp procentowych w celu ostudzenia franka przywróciłaby niepopularne ujemne stopy procentowe, które obowiązywały przez siedem lat, do 2022 r.
Alternatywnie, decydenci mogą sprzedawać franki szwajcarskie i kupować waluty obce — zazwyczaj euro, ale czasami dolary.
Zobacz też: Kursy walut. “Czarna lista” Donalda Trumpa nie pomaga. Bank centralny w kropce
Jednak pod rządami prezydenta Donalda Trumpa USA agresywnie zaatakowały strategię interwencji walutowej SNB.
Spór Szwajcaria — USA
W zeszłym roku Departament Skarbu USA dodał dziewięć gospodarek do “Listy Monitorującej” partnerów handlowych, “których praktyki walutowe i polityka makroekonomiczna zasługują na szczególną uwagę”.
Stany Zjednoczone nałożyły w zeszłym roku na Szwajcarię cło w wysokości 39 proc., jedno z najwyższych nałożonych na jakikolwiek kraj, co Biały Dom przypisał “manipulacjom walutowym i barierom handlowym”.
Pod koniec ubiegłego roku Szwajcaria zawarła z USA porozumienie w sprawie obniżenia stawek celnych do 15 proc. Jednak nawet po tym, jak Sąd Najwyższy unieważnił cła Trumpa, kraj ten ponownie został objęty dochodzeniem przez USA.
W zeszłym tygodniu ruszyło dochodzenie na podstawie sekcji 301 wobec 16 partnerów handlowych. Jeśli wykaże ono, że praktyki Szwajcarii są “nierozsądne lub dyskryminujące i obciążają lub ograniczają handel z USA”, Stany Zjednoczone będą uprawnione do nałożenia na ten kraj nowych ceł lub innych ograniczeń importowych.
Źródło: CNBC
